160. Auditoria Prévia

Quando recebeu a ligação de Xia Jingxing, informando sobre o resultado das negociações da rodada de investimentos Série A do Facebook, a boca de Hoffman abriu-se de tal maneira que caberia perfeitamente um ovo.

"500 millones de dólares, Darren, tem certeza de que não está brincando comigo?"

Xia Jingxing respondeu com um sorriso ao telefone: "Como eu poderia brincar com algo assim? Vamos assinar um acordo de investimento, está tudo preto no branco, não é possível falsificar. E então? Quer entrar no co-investimento? A escolha está nas mãos de vocês."

"Preciso conversar com Peter e Mark sobre isso."

Xia Jingxing compreendia essa hesitação; o valor de mercado de muitas empresas listadas na bolsa não era tão alto quanto a avaliação da Série A do Facebook, portanto, ter dúvidas era perfeitamente normal.

"Não me faça esperar muito, ainda estou esperando para assinar o acordo com a Accel."

Hoffman respondeu: "Pode ficar tranquilo, apenas um dia!"

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No dia seguinte.

Hoffman compareceu acompanhado por Peter Thiel e Mark Pincus.

Xia Jingxing sentiu que a inércia histórica era realmente enorme; após tantas voltas, o Facebook acabou retornando ao ponto de partida original.

Accel, Peter Thiel, Reid Hoffman e Mark Pincus, os investidores-anjo e da Série A do Facebook na linha temporal original, afinal se reuniram sob a bandeira da empresa que ele próprio fundou.

Pensando bem, isso também era uma espécie de inevitabilidade.

Essas pessoas eram as que mais acreditavam no desenvolvimento das redes sociais e também estavam dispostas a gastar muito para investir no Facebook.

Quanto às outras instituições de investimento, tinham muitas reservas: ou não acreditavam o suficiente, ou queriam comprar participações a baixo preço.

Esse resultado estava, de certa forma, predestinado pelo destino.

Era a primeira vez que Xia Jingxing se encontrava com Peter Thiel e Mark Pincus.

Peter Thiel tinha 39 anos naquele ano e era uma das estrelas empresariais mais proeminentes dos últimos tempos. Fundador do PayPal, ele também geria um fundo de hedge chamado Thiel Asset Management, que agora havia sido renomeado para Clarium Capital.

Após a aquisição do PayPal pelo eBay, Peter Thiel dividia seu tempo entre a gestão de seu fundo de hedge e suas atividades de investimento-anjo, possuindo uma vasta rede de contatos no Vale do Silício.

Como Hoffman era seu antigo colega e amigo de longa data, ele acabou incluindo Peter quando surgiu a oportunidade de investir no Facebook.

Xia Jingxing cumprimentou Peter Thiel com um aperto de mãos, e este sorriu e disse: "Parabéns, Darren. Com menos de 20 anos de idade, você já possui uma empresa avaliada em mais de 500 milhões de dólares. É admirável!"

Xia Jingxing soltou a mão do homem logo após o cumprimento. Aquele veterano havia assumido publicamente sua homossexualidade recentemente e era uma figura formidável; era melhor manter uma distância segura.

Sorrindo, ele respondeu: "Haha, esta não é apenas a minha empresa, é a empresa de todos nós!"

"Exato, a empresa de todos!" Peter Thiel assentiu com um sorriso, concordando.

Uma frase simples reduziu bastante a distância entre eles.

Hoffman apresentou então a outra pessoa ao seu lado, que exibia cabelos cacheados: Mark Pincus.

Ele não era tão famoso quanto Peter Thiel e era vários anos mais jovem. Tinha empreendido nos anos noventa, conquistado seu primeiro milhão e, desde então, alternava entre criar novos negócios e atuar como investidor-anjo.

Pincus também era amigo de Hoffman e, após obter a permissão de Xia Jingxing, foi trazido para participar do investimento no Facebook.

A razão pela qual Xia Jingxing concordou foi porque aquele homem de cabelos cacheados fundaria no futuro uma empresa chamada Zynga, responsável por lançar o jogo social de sucesso mundial FarmVille.

Quando o Facebook lançasse suas interfaces de terceiros no futuro para se tornar uma plataforma aberta, o apoio daquela empresa seria indispensável.

Permitir sua entrada como investidor tinha o propósito de cultivar uma boa relação antecipadamente.

"Na verdade, eu também criei uma rede social chamada Tribe este ano, mas o crescimento de usuários tem sido muito lento. Acredito que ela não consegue competir com o Facebook, então já fechei aquele site. Mas essa experiência empreendedora me permitiu ver o potencial das redes sociais. Muito obrigado por permitir meu investimento, Darren."

O cacheado Pincus foi bastante sincero. Enquanto apertava a mão de Xia Jingxing, confessou que também havia fundado uma rede social.

Xia Jingxing nunca tinha ouvido falar muito daquela rede social do outro, pois ela era totalmente insignificante, então apenas assentiu com um sorriso: "Agradeço também pela sua confiança e apoio ao Facebook!"

Depois de conversar um pouco com Mark Pincus, Peter Thiel e os outros, o velho John e Andrew chegaram um após o outro.

O maior investidor, Breyer, chegou por último, trazendo consigo a equipe de negócios oficial da Accel.

Todos se familiarizaram e, após confirmarem que não havia objeções ao investimento, começaram a redigir e assinar os acordos de intenção de investimento.

Com base na avaliação pré-money de 500 milhões de dólares, o Facebook captaria um total de 55,55 milhões de dólares, resultando em uma avaliação pós-money de 555,55 milhões de dólares e na diluição de 10% do capital social.

O velho John e Andrew consideraram que a avaliação já estava muito alta e abriram mão de exercer seus direitos antidiluição, ou seja, de participar do co-investimento, permitindo que suas participações fossem naturalmente diluídas.

A Accel Partners investiria 50 milhões de dólares, obtendo 9% de participação;
Breyer investiria pessoalmente 2 milhões de dólares, obtendo 0,36% de participação;
Peter Thiel investiria 2 milhões de dólares, obtendo 0,36% de participação;
Reid Hoffman investiria 1 milhão de dólares, obtendo 0,18% de participação;
Mark Pincus investiria 550 mil dólares, obtendo 0,1% de participação.

O total de 55,55 milhões de dólares em cotas de investimento foi distribuído com total clareza.

Após a conclusão desta rodada de financiamento, a participação pessoal de Xia Jingxing no Facebook seria diluída de 70,2% para 63,18%; a de Cãozinho e a Gringa, de 5,4% para 4,86%; a de Andrew e do velho John, de 5% para 4,5%; e o pool de opções, de 9% para 8,1%.

Na verdade, Xia Jingxing poderia ter vendido uma parte de suas ações da Imec para participar do co-investimento.

No entanto, ele optou por não fazê-lo, pois sua participação no Facebook já era suficientemente alta.

Embora ninguém ainda o tivesse acusado — por questões de segurança da informação ou segurança nacional — de ser um cidadão chinês no comando de uma empresa tão importante quanto o Facebook,

ele precisava estar preparado para se prevenir contra quaisquer imprevistos.

Na verdade, empregar esses fundos em investimentos externos traria resultados equivalentes, sem necessariamente render menos do que se fossem usados para aumentar sua participação no Facebook.

Após a assinatura do acordo de intenção de investimento e dos acordos de confidencialidade anexos, Breyer disse a Xia Jingxing:

"A partir de agora, nós, os investidores, formaremos uma equipe conjunta de due diligence que entrará no Facebook para realizar uma auditoria detalhada de um mês sobre os ativos, relatórios de receita, propriedade intelectual, executivos e funcionários da empresa. Assim que a due diligence for concluída, os fundos do financiamento serão finalmente transferidos."

Xia Jingxing assentiu e declarou: "Sem problemas! Podem prosseguir conforme o processo normal."

Breyer começou então a negociar com os outros investidores sobre como montar a equipe de due diligence.

Essa também não era uma tarefa simples. Como líder da rodada, a Accel assumiria a maior parte do trabalho de auditoria, incluindo a contratação de firmas de advocacia e de contabilidade, cujos custos eram consideráveis.

No entanto, esse processo era estritamente necessário.

Afinal, com 50 milhões de dólares em dinheiro vivo em jogo, ninguém sabia se o Facebook escondia potenciais riscos ocultos.

Caso encontrassem algum problema, a Accel poderia anular o acordo de intenção de investimento a qualquer momento e suspender a operação.

Era como despir uma startup para realizar um exame médico pré-nupcial: se estivesse saudável, consumaríamos o matrimônio; se houvesse algum problema, o casamento estaria cancelado!

De certo modo, as startups saíam um pouco perdendo com esse procedimento, pois corriam o risco de ter sua intimidade exposta sem garantias definitivas.

O acordo de confidencialidade servia, ao menos, para proteger parte dos direitos da empresa.

Contudo, se após a auditoria a instituição de investimento desistisse e abandonasse o negócio, isso desperdiçaria muito tempo e energia da startup.

Principalmente em relação ao moral dos funcionários, o impacto poderia ser considerável.

Afinal, uma movimentação de due diligence daquela magnitude era impossível de esconder da equipe.

Os investimentos da rodada anjo raramente envolviam tanta complexidade; quanto mais prematuro e menor o montante do projeto, mais simples ele era, e vice-versa.

O volume da Série A do Facebook era relativamente grande, representando praticamente a aposta no futuro de uma instituição de capital de risco tradicional como a Accel, o que exigia deles o máximo de cautela.

Xia Jingxing compreendia perfeitamente essa postura, pois essas eram as regras do jogo.

Ele colaborou ativamente, liberando funcionários e designando Christina para liderar uma força-tarefa encarregada de preparar todos os materiais correspondentes, com o objetivo de acelerar a conclusão do processo de auditoria.

A aparição repentina de vários estranhos na sede do Facebook despertou a curiosidade de todos os funcionários.

Especialmente porque uma sala foi desocupada para acomodar aquele grupo de estranhos, e muitos arquivos e documentos eram carregados para dentro dela todos os dias.

De vez em quando, algum colega era chamado para aquela sala para conversar e responder a perguntas aparentemente sem sentido.

Xia Jingxing não tinha a intenção de esconder a situação dos funcionários e pediu a Christina que explicasse: a empresa estava passando por uma auditoria; tudo corria normalmente, bastando seguir com a rotina de trabalho habitual.

Ao mesmo tempo, impôs uma ordem estrita de silêncio aos colaboradores, proibindo estritamente a divulgação de qualquer conteúdo relacionado à auditoria da empresa, de modo a evitar complicações desnecessárias.