111. Empréstimo Bilionário

Uma hora depois, Andrew e Xia Jingxing chegaram de carro à filial da Primeira Corretora em São Francisco. Após estacionar, foram recebidos por Liu Hai na porta, que os conduziu a uma sala de reuniões. No curto trajeto, Xia Jingxing não trocou uma palavra com Liu Hai, evitando parecer próximo demais para não envolvê-lo, limitando-se a um olhar encorajador. Liu Hai compreendeu a mensagem, e após levar os dois até a sala, saiu um pouco apreensivo para aguardar do lado de fora o desfecho da reunião.

Na mesa longa da sala, cinco executivos de meia-idade, homens e mulheres de origem chinesa, todos gerentes e diretores da Primeira Corretora, aguardavam. Após as apresentações e cumprimentos, iniciaram o assunto principal.

— Senhor Xia, já tomou uma decisão? — perguntou um deles.

Xia Jingxing lançou um olhar para Andrew, que respondeu em seu nome:

— Decidimos contratar um contador e um especialista tributário para refazer a declaração de impostos.

Ao ouvir isso, os cinco executivos da Primeira Corretora suspiraram aliviados. Estavam preocupados com a possibilidade de Xia Jingxing se recusar a pagar o imposto de quase um milhão de dólares, o que poderia causar-lhes sérios problemas. Afinal, não poderiam forçá-lo a pagar, e se ele se irritasse e levasse a empresa à ruína, seria um desastre para todos. Pagar o imposto e manter a paz era a opção mais sensata.

— Entretanto... — Andrew continuou —, a Primeira Corretora falhou em seu dever de alertar ou até induziu o cliente ao erro. Quando o senhor Xia abriu a conta na corretora, foi informado que poderia usar o documento de identidade da China continental para abrir a conta e estaria isento do imposto sobre ganhos de capital. Agora, ele enfrenta um imposto de novecentos mil dólares, e a corretora deve compensar o senhor Xia por essa perda.

Xia Jingxing permaneceu em silêncio, observando as expressões dos executivos. Como era de se esperar, suas faces escureceram imediatamente. Em seu íntimo, Xia Jingxing lamentou pela situação de Liu Hai: se ele buscasse compensação, certamente sofreria punições da empresa, o que era inevitável. Contudo, negócios são negócios, relações pessoais são outra coisa; não se poderia fazer Liu Hai arcar sozinho com a perda. Ele já havia providenciado para que Liu Hai não fosse colocado em situação difícil, caberia a ele decidir se aceitaria ou não.

— Os corretores da nossa empresa deram essa garantia na abertura da conta? Andrew, precisamos de provas para isso! — retrucou um dos executivos, experiente e sem se intimidar com o advogado.

Andrew sorriu levemente:

— Se negarem, tudo bem. O senhor Xia tem dois amigos que também abriram conta na Primeira Corretora e ouviram a mesma promessa; eles podem testemunhar em juízo.

— Andrew, senhor Xia, não há necessidade de tornar isso desagradável — interveio uma executiva, com tom ameno —. Na verdade, o senhor Xia não poderia abrir uma conta sem o número de seguridade social. Foi a Primeira Corretora que ofereceu essa oportunidade, permitindo que ele obtivesse lucros tão expressivos. Se isso for levado à justiça, os lucros do senhor Xia podem ser considerados “rendimentos ilegais” e serem recuperados pela SEC.

Andrew deu de ombros, tranquilo:

— Em comparação a uma perda de três milhões de dólares, a Primeira Corretora teria prejuízo maior, como a revogação da licença de corretora e multas astronômicas da SEC.

— Perder para ambos não é produtivo, Andrew. Devemos buscar uma solução vantajosa para todos — respondeu a executiva.

Andrew sorriu:

— Concordo, mas isso pressupõe que vocês compensem o senhor Xia. Se não fosse pela falha e pelo erro na orientação da Primeira Corretora, ele não precisaria pagar nem um centavo de imposto sobre ganhos de capital.

Os executivos, embora já preparados para uma compensação, não concordaram rapidamente, pois não queriam estimular reivindicações maiores. Assim, começaram a discutir e se ameaçar mutuamente. Xia Jingxing permaneceu calmo, bebendo chá, deixando Andrew agir livremente.

Andrew, advogado econômico, era experiente; sabia de cor os casos em que corretoras foram multadas e aplicava seu conhecimento com desenvoltura. Inclusive, calculou quanto a Primeira Corretora poderia ser multada e os prejuízos envolvidos.

Após horas de negociação, os cinco executivos já estavam cansados, mas Andrew continuava incansável, falando como uma metralhadora.

— Está bem, estamos dispostos a compensar o senhor Xia com cinquenta mil dólares. Essa é nossa maior concessão. Lembrem-se, não ganhamos esse valor com ele.

Percebendo a dificuldade, a Primeira Corretora iniciou a concessão. Porém, cinquenta mil dólares estava muito aquém das expectativas de Andrew.

Ele balançou a cabeça:

— Vocês têm a maior responsabilidade neste caso. Dos novecentos mil dólares de imposto, devem assumir pelo menos dois terços, ou seja, seiscentos mil.

A divergência entre cinquenta mil e seiscentos mil era enorme. Após mais discussões acaloradas, ninguém cedia, e a negociação estagnou.

No dia seguinte, houve uma segunda rodada de negociações. Andrew apresentou uma nova condição, deixando os executivos da Primeira Corretora confusos.

— Um empréstimo de dez milhões de dólares, sem juros por três anos? — confirmaram eles, surpresos.

Andrew assentiu:

— Exato. Se concordarem em conceder esse empréstimo ao senhor Xia, desistiremos de outras compensações e não cobraremos a Primeira Corretora por seus erros.

— E as garantias? Dez milhões não é uma quantia pequena — indagou um executivo.

Xia Jingxing interrompeu:

— Tenho uma empresa de internet, avaliada em mais de cem milhões, e posso oferecer 10% das ações como garantia.

Os executivos, que conheciam parte do histórico de Xia Jingxing, balançaram a cabeça em negativa.

— Desculpe, mas não aceitamos ações da FaceBook. Apenas recebemos investimento-anjo, o crescimento é incerto e o risco é alto. Somos uma corretora, não um fundo de capital. Aceitaríamos ações de empresa listada, ou de empresas quase listadas em rodada C ou D, com negócios, receita e lucro estáveis. Assim, em caso de inadimplência, haveria compradores para as ações. Uma startup pode falir repentinamente, deixando as ações sem valor e sem liquidez.

Calmamente, Xia Jingxing respondeu:

— A FaceBook já gera milhões em lucro e o Google chegou a fazer uma oferta de dezenas de milhões para a comprar. Essas ações não são tão inúteis quanto imaginam.

— Isso não é possível, proponha outra condição! — rejeitaram prontamente.

Andrew lançou um olhar divertido para Xia Jingxing. Ele já havia aconselhado o amigo que, apesar da FaceBook ser muito valorizada por investidores de risco, ainda não era adequada para empréstimos em instituições financeiras, pois não tinha receita e lucro estáveis que garantissem o crédito. Além disso, o empréstimo seria pessoal, não da empresa, tornando tudo mais difícil. Por isso, a rejeição foi imediata e inevitável.

Sem se abater, Xia Jingxing explicou:

— Pretendo usar o dinheiro para investir em ações. A conta de valores mobiliários continuará na Primeira Corretora, e vocês poderão monitorar a conta para garantir que o empréstimo não seja usado para outros fins. Além disso, vou aportar entre um e dois milhões de dólares como capital próprio na conta.

— Isso não é uma conta margem? Com alavancagem de cinco ou dez vezes? — perguntou um executivo.

— Não, essa conta não permite liquidação forçada, nem limites diários ou noturnos de risco. Se o meu capital próprio de um a dois milhões for perdido, o empréstimo de dez milhões começará a sofrer perdas, mas vocês não poderão liquidar posições automaticamente. É um empréstimo de longo prazo de três anos, e eu pagarei o principal de dez milhões pontualmente ao final.

Xia Jingxing, tendo sofrido perdas antes, era cauteloso com alavancagem.

Os executivos da Primeira Corretora entenderam a proposta. Comparada a uma conta margem, esse empréstimo é muito mais flexível e suporta grandes oscilações nas ações. Ficaram incertos se isso refletia confiança ou falta dela na ação alvo.

Na verdade, Xia Jingxing conhecia apenas a tendência de longo prazo da FaceBook, não os detalhes das flutuações, por isso não queria arriscar alavancagem elevada. Ele preferia abrir mão da compensação em dinheiro e buscar um empréstimo de dez milhões como solução intermediária. Em vez de disputar dezenas de milhares, preferia ter essa quantia disponível por três anos.

O prazo para adquirir as ações da FaceBook era curto; não podia perder tempo discutindo compensação com a Primeira Corretora. Não tinha margem para isso.

Além disso, o empréstimo sem juros era só uma proposta inicial; se não aceitassem, ele poderia pagar algum juro para usar o dinheiro.

Na prática, ambos tinham seus pontos vulneráveis, por isso pedir uma grande compensação era irrealista. Uma disputa judicial só beneficiaria a SEC, que aplicaria multas pesadas e receberia dois pagamentos.

Ao passar da compensação em dinheiro para o empréstimo sem juros e até a possibilidade de juros pagos, o objetivo era sondar o limite da Primeira Corretora, reduzir a resistência deles e fazê-los sentir que ganhavam algo, para alcançar um acordo final.

O sistema financeiro americano é altamente desenvolvido. Corretoras como a Primeira Corretora conseguem obter fundos de baixo custo de outras instituições financeiras por empréstimos ou emissão de títulos.

Esses custos são muito baixos, com taxas anuais inferiores a 2%. Depois, emprestam aos clientes com alavancagem a 6% ao ano, lucrando com a diferença. Comissões e taxas tendem a diminuir e, no futuro, muitas corretoras até isentarão essas cobranças, focando no spread dos empréstimos em contas margem.

Xia Jingxing pedia um empréstimo de dez milhões de dólares, sem juros por três anos. Supondo ausência de risco, a Primeira Corretora teria um custo inferior a 600 mil dólares, possivelmente ainda menor. Com juros pagos, a corretora atuaria apenas como intermediária, sem prejuízo.

A maior divergência entre as partes era sobre garantias e capacidade de pagamento.

Xia Jingxing tentou convencer os executivos, mas não obteve sucesso. Mostrando impaciência, acrescentou uma concessão:

— Não quero empréstimo sem juros. Emprestem dez milhões, eu pago 2% ao ano, ao final de três anos, quitarei 10,6 milhões de dólares à vista. A garantia continua sendo as ações da FaceBook, e vocês podem monitorar a conta de valores mobiliários. Se houver problemas graves, poderão me consultar.

A proposta de monitoramento era mais formalidade do que efetiva restrição. Com a conta na Primeira Corretora, eles teriam acesso aos registros de negociação. O que disse foi praticamente o mesmo que nada.

Por outro lado, a corretora, ao emprestar essa quantia, temia que Xia Jingxing fugisse. Em caso de venda de ações ou movimentações, haveria contato direto para esclarecimentos.

Mas isso não era preocupação dele; bastava expor as condições.

Os executivos trocaram olhares, demonstrando interesse. Se recebesse 2% ao ano, a empresa praticamente não teria custo, sem subsídio e sem despesa, além de encerrar o litígio sem compensações adicionais.

— Precisamos discutir — disseram, cautelosos quanto às ações da FaceBook como garantia.

Se o risco da garantia fosse menor, não hesitariam.

Xia Jingxing concordou:

— Pode ser, mas quero uma resposta definitiva ainda hoje.

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